# SEBI will, dass eine Trading-Akademie Rs 546 crore zurückzahlt. Das steht in der 171-seitigen Anordnung

> SEBIs endgültige Anordnung vom 23. Oktober 2026 verlangt von Avadhut Sathes Trading-Akademie die Rückzahlung von Rs 546.17 crore und sperrt sie zwei Jahre.

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- Site: SetupBook
- Language: de
- Published: 2026-10-30
- Tags: news, Regulierung, Indien
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Am 23. Oktober 2026 hat SEBI, die indische Marktaufsicht, eine 171 Seiten lange endgültige Anordnung gegen die Avadhut Sathe Trading Academy und ihren Gründer Avadhut Sathe unterzeichnet. Sie verpflichtet beide, Rs 546.17 crore an Menschen zurückzuzahlen, die für ihre Kurse bezahlt haben. Ein Crore sind 10 Millionen Rupien, das sind also etwa 5.5 Milliarden Rupien. Außerdem sperrt sie beide für mindestens zwei Jahre vom Wertpapiermarkt. SEBI sagt, die bezahlten Programme und WhatsApp-Gruppen hätten Aktienempfehlungen ohne die Lizenz gegeben, die das Gesetz verlangt. Die Academy sagt, sie unterrichte und berate nicht, und ein Medium berichtet, dass sie Berufung einlegen wird.

The Week hat „dancing finfluencer“ in eine Schlagzeile vom Dezember 2025 über Sathe gesetzt und geschrieben, ein Video von 2023, in dem er während einer Trading-Session tanzt, sei viral gegangen. Das Etikett stammt von den Medien. Die Anordnung selbst benutzt keines der beiden Wörter.

Warum sollte dich das als Trader interessieren, egal wo du lebst? Weil es in dem Fall um eine Linie geht, auf der fast jede Trading-Schule balanciert. Wann wird aus einer Lektion mit Live-Trades eine Beratung? Wenn ein Mentor in einem bezahlten Kurs Einstiege, Ziele und Stop Losses teilt, zeigt diese Anordnung, wie eine Aufsichtsbehörde das liest.

## Kurzer Zeitverlauf

Die Zeilen bis Dezember 2025 zeigen, was SEBI sagte oder tat, bevor es die Academy angehört hatte. Die späteren Zeilen sind Entscheidungen oder Berichte.

| Datum | Was passiert ist | Wo es belegt ist |
|---|---|---|
| 1. März 2024 | SEBI schickt der Academy eine administrative Verwarnung, weil sie nur profitable Trades ihrer Teilnehmer zeigt (SEBIs Darstellung) | Endgültige Anordnung, Absatz 2.1 |
| 24. Juli 2025 | SEBI bestellt eine Untersuchungsstelle | Endgültige Anordnung |
| 20. bis 21. August 2025 | Durchsuchung und Beschlagnahme in den Räumen der drei Adressaten der Notice, genehmigt von einem Sondergericht | Endgültige Anordnung |
| 4. Dezember 2025 | Vorläufige Anordnung und Show-Cause-Notice (Aufforderung zur Stellungnahme). SEBI sagt, ohne Anhörung und auf den ersten Blick, dass Regeln gebrochen wurden. Etwa Rs 546 crore werden sichergestellt | Endgültige Anordnung |
| 19. Dezember 2025 | Das Securities Appellate Tribunal (SAT) lässt die Berufung der Academy zu und gewährt begrenzten einstweiligen Rechtsschutz | LiveLaw |
| 22. Januar 2026 | SAT lässt die vorläufige Anordnung bestehen, senkt die Hinterlegung aber auf Rs 100 crore | LiveLaw, endgültige Anordnung |
| 16. März 2026 | Berichten zufolge lässt der Supreme Court die SAT-Entscheidung unangetastet und erlaubt Rs 2.25 crore im Monat für laufende Kosten | LiveLaw |
| 17. März bis 13. Oktober 2026 | Vier Anhörungen vor SEBIs Entscheidungsträger (17. März, 6. April, 24. April, 13. Oktober) | Endgültige Anordnung |
| 23. Oktober 2026 | Endgültige Anordnung, in Mumbai unterzeichnet von N. Murugan, SEBIs quasi-richterlicher Behörde | SEBI |
| 28. Oktober 2026 | Ein Medium berichtet, die Academy werde die Anordnung vor SAT anfechten | Whalesbook |

## Was ordnet die endgültige Anordnung an?

Die Anordnung nennt drei Parteien: die Academy (eine Private Limited Company), Avadhut Dinkar Sathe und Gouri Avadhut Sathe, eine Direktorin des Unternehmens. Der Geldteil sieht so aus.

| Anordnung | Wer | Betrag oder Frist |
|---|---|---|
| Rückzahlung der Kursgebühren, gemeinsam zu zahlen | Academy und Avadhut Sathe | Rs 546.17 crore innerhalb von fünf Monaten |
| Zinsen von 12 % pro Jahr (einfach), einzuzahlen in SEBIs Anlegerschutzfonds | Academy und Avadhut Sathe | Rs 67.87 crore |
| Geldbußen, fällig in 45 Tagen | Academy Rs 6 crore, Avadhut Sathe Rs 4 crore, Gouri Sathe Rs 1.5 crore | Rs 11.5 crore insgesamt |
| Marktverbot | Academy und Avadhut Sathe | Zwei Jahre ab der Anordnung oder bis die Rückzahlung abgeschlossen ist, je nachdem, was später eintritt |
| Marktverbot | Gouri Sathe | Sechs Monate |

Es kommt noch mehr dazu. Bankkonten bleiben eingefroren, außer um die Rückzahlung zu leisten. Die Academy und Sathe dürfen keine Vermögenswerte verkaufen, außer um Rückzahlungen zu finanzieren. Innerhalb von 30 Tagen müssen sie in zwei überregionalen Zeitungen (einer englischen, einer Hindi) und einer Lokalzeitung eine Bekanntmachung veröffentlichen, die erklärt, wie man eine Rückzahlung beantragt. Jeder Restbetrag, der sich nicht zurückzahlen lässt, geht ein Jahr lang auf ein SEBI-Escrow-Konto für Ansprüche anderer Kunden und danach an den Anlegerschutzfonds. Außerdem müssen sie aufhören, nicht registrierte Beratung zu geben, und aufhören, Live-Marktdaten oder vergangene Marktdaten zu nutzen, um die künftige Richtung einer bestimmten Aktie zu zeigen.

Die Anordnung sagt, Gouri Sathe habe nicht selbst beraten. Die Anordnung macht sie als Direktorin verantwortlich und verpflichtet sie nicht zur Rückzahlung.

### Woher kommen die Rs 546.17 crore?

Die Academy hat laut der Anordnung seit 2015 Rs 601.38 crore an Gebühren eingenommen. SEBI hat nicht alles davon gezählt. Es hat die Kurse gezählt, zu denen es direkte Belege hatte, von 2020 bis 2025. Das Flaggschiff-Programm GEO macht Rs 423.49 crore der Summe aus. Ein Mentoring-Programm steuert Rs 39.08 crore bei, und sechs kleinere Kurse machen den Rest aus.

## Warum behandelt SEBI einen Kurs wie eine Beratungsleistung?

SEBIs Argument hat drei Schritte. Erstens sagt es, die Belege zeigten konkrete Aktienempfehlungen: Aufzeichnungen und WhatsApp-Chats mit Einstiegs- und Ausstiegsmarken, Stop-Loss-Marken, Kursprognosen und Sathes eigenen Live-Positionen, die in den Sessions geteilt wurden. Zweitens brauchte der Zugang zu einigen WhatsApp-Gruppen eine Jahresgebühr, die die Anordnung als Bezahlung für die Leistung wertet. Drittens sagt die Anordnung, dass sich Unterricht und Empfehlungen nicht trennen lassen. Eine Chart-Erklärung, die in einer Meinung zu einer Aktie endet, ist Teil der Beratung, auch wenn niemand „kaufen“ sagt.

Die Anordnung beantwortet auch den Einwand „Das sind doch Kursteilnehmer“. Sie sagt, eine Empfehlung könne eine Entscheidung auch dann beeinflussen, wenn sie in einer Lektion kommt, und den Zuhörer Kursteilnehmer zu nennen, senke das Risiko nicht, danach zu handeln. Sie fügt hinzu, dass das Vertrauen in einen Mentor Menschen schneller handeln lassen könne, weshalb registrierte Berater Regeln zu Eignung und Interessenkonflikten befolgen müssen.

SEBIs Argument ist enger als „Unterrichten ist illegal“. Es sagt, konkrete Empfehlungen, die gegen Gebühr verkauft werden, brauchen eine Registrierung, auch wenn sie innerhalb eines Kurses kommen.

## Was hat SEBI zu den Erfolgsvideos festgestellt?

Die vorläufige Anordnung besagte, die Academy habe Erfahrungsberichte von Teilnehmern mit großen Gewinnen veröffentlicht, während Börsendaten zeigten, dass diese Teilnehmer Nettoverluste hatten. Die endgültige Anordnung ging fünf dieser Videos einzeln durch, und sie übernahm nicht alle früheren Zahlen von SEBI.

In zwei Fällen entschied sie, dass der Vorwurf nicht erwiesen sei. In einem hatte die frühere Berechnung Optionen weggelassen, die wertlos verfallen waren, die Gewinnzahl war also unvollständig. Im anderen machte eine korrigierte Zahl für einen Futures-Kontrakt aus einem behaupteten Verlust einen Gewinn von etwa Rs 6.29 lakh (ein Lakh sind 100.000).

In den anderen drei fand die Anordnung, dass die Aussage nicht zu den Aufzeichnungen passte. Ein Video sagte, ein Teilnehmer verdiene jeden Monat mehr als ein Gehalt, doch das Konto zeigte für den Zeitraum insgesamt einen Verlust. Eines nannte einen Gewinn von Rs 2.5 lakh, bei einem aufgezeichneten Nettoverlust von Rs 13,256.85. Eines nannte Rs 43.2 lakh Gewinn und fügte hinzu, die Zahlen seien verifiziert, bei einem aufgezeichneten Verlust von etwa Rs 5.58 lakh. Die Anordnung sagt, die Einverständniserklärungen der Teilnehmer belegten die Erlaubnis, eine Geschichte zu nutzen, nicht dass die Zahlen stimmen.

Die vorläufige Anordnung hatte auch gesagt, Sathes eigenes Trading sei im Nettoverlust. Die endgültige Anordnung sagt, er bestreite das, und dass sie darüber nicht entscheide, weil dazu kein konkreter Vorwurf erhoben worden sei.

## Was die andere Seite sagt

Die Academy ist nicht stumm geblieben. Die Anordnung hält ihre Antworten und vier Anhörungen fest, und die wichtigsten Punkte sind diese.

- Die Kurse sind Bildung. Die Teilnehmer handeln über ihre eigenen Broker-Konten, auf eigenes Risiko, und Haftungsausschlüsse sagen das.
- Charts und Live-Vorführungen sind Lehrbeispiele, keine Empfehlungen.
- Etwa 63.000 Kursteilnehmer waren dabei, und SEBI erhielt 15 Beschwerden, was die Academy mit etwa 0,02 % beziffert.
- Die WhatsApp-Gruppen waren kein Abo-Dienst.
- Die Academy sagt, niemand habe ihr gesagt, wo die Linie zwischen Bildung und Beratung verläuft, und dass SEBIs Rundschreiben vom 29. Januar 2025 nicht auf früheres Verhalten angewendet werden sollte.
- Eine vorläufige Anordnung, die Geld vor einer Anhörung einfriert, sei unfair und unverhältnismäßig.
- Sie hat das Live-Markttraining aufgrund der vorläufigen Anordnungen eingestellt.

SEBI antwortet in der Anordnung, dass sich die Entscheidung auf die Regeln zu Investment Advisers und Research Analysts stützt und nicht auf das Rundschreiben, und dass die Academy Einsicht in die Unterlagen erhalten habe.

Nach der vorläufigen Anordnung sagte die Academy dem Tribunal, sie weise ein Fehlverhalten zurück, nenne ihre Kurse rein bildend und sage, SEBI kenne ihre Tätigkeit seit 2020. Nach der endgültigen Anordnung berichtete Whalesbook am 28. Oktober, die Rechtsvertreter der Academy würden vor SAT ziehen. Dieser Bericht nennt keinen Sprecher. Eine eingereichte Berufung oder einen Aufschub haben wir bis zum 30. Oktober 2026 nicht gefunden.

## Was Trader daraus mitnehmen können

Viele Kurse liegen nahe an dieser Linie, deshalb helfen ein paar Gewohnheiten.

1. **Prüfe das Register, bevor du zahlst.** SEBIs eigene Anlegerwarnung sagt, dass du nur mit registrierten Vermittlern zusammenarbeiten und bei versprochenen Renditen misstrauisch sein sollst. Außerhalb Indiens nutzt du das öffentliche Register deiner lokalen Aufsichtsbehörde.
2. **Speichere die Unterlagen am Kauftag.** Behalte einen Screenshot mit Datum von der Kursseite, der Broschüre, den Haftungsausschlüssen, der Gebührenquittung und der Einladung in jede WhatsApp- oder Telegram-Gruppe. Wenn je ein Rückzahlungsverfahren eröffnet wird, sind datierte Belege das, was du vorzeigst.
3. **Frag, was hinter einem Erfahrungsbericht steckt.** SEBIs Test war schlicht: die Aussage mit der Gewinn-und-Verlust-Aufzeichnung der Börse für dieselben Daten vergleichen. Die Zahl, die zählt, ist das [Netto-P&L](https://setupbook.io/de/glossary/net-pnl), nicht der beste Trade.
4. **Markiere die Trades, die auf jemandes Empfehlung zurückgehen.** Notiere den Einstieg, den [Stop Loss](https://setupbook.io/de/glossary/stop-loss) und ob du der Empfehlung so gefolgt bist, wie sie kam. Vergleiche nach 50 Trades diese mit deinen eigenen Ideen. Ein Tagebuch, das aus deinen eigenen Broker-Daten entsteht, beendet den Streit darüber, was du wirklich gehandelt hast und wie die Empfehlungen abgeschnitten haben. Die Grundlagen stehen in [so führst du ein Trading-Tagebuch](https://setupbook.io/de/blog/how-to-keep-a-trading-journal).

## Häufige Fragen

### Was hat SEBIs endgültige Anordnung vom 23. Oktober 2026 entschieden?

Sie stellte fest, dass die Academy und Avadhut Sathe ohne Registrierung Anlageberatung und Research erbracht und irreführende Werbung betrieben haben. Sie ordnet eine Rückzahlung von Rs 546.17 crore plus Rs 67.87 crore Zinsen, Rs 11.5 crore Geldbußen und Marktverbote an. Das sind SEBIs Feststellungen in einer Anordnung, die noch angefochten werden kann.

### Wurde Avadhut Sathe wegen einer Straftat verurteilt?

Nein. Das ist eine aufsichtsrechtliche Anordnung von SEBI, kein Urteil eines Strafgerichts. In den Dokumenten und Berichten, die wir gelesen haben, haben wir kein Strafverfahren gefunden.

### Kann man gegen die Anordnung Berufung einlegen?

Ja. SEBI-Anordnungen können vor das Securities Appellate Tribunal gebracht werden, und die Academy hat diesen Weg 2025 und 2026 schon gegen die vorläufige Anordnung genutzt. Die Anordnung selbst sagt, dass sie gerichtlichen Entscheidungen unterliegt. Ein Medium berichtet, eine Berufung sei geplant, und wir konnten nicht bestätigen, dass schon eine eingereicht wurde.

### Bekommen die Kursteilnehmer ihr Geld zurück?

Die Anordnung verlangt eine Rückzahlung über ein eigenes Bankkonto innerhalb von fünf Monaten und eine öffentliche Bekanntmachung, die erklärt, wie man Ansprüche anmeldet. Achte auf diese Bekanntmachung, wenn du an den betroffenen Programmen teilgenommen hast. Die Bekanntmachung muss das Verfahren für Ansprüche und eine Kontaktperson nennen. Das Ergebnis kann sich ändern, wenn ein Tribunal eingreift.

### Ist es in Indien illegal, Trading zu unterrichten?

Die Anordnung richtet sich gegen bezahlte, aktienspezifische Empfehlungen, nicht gegen das Unterrichten als solches. Sie sagt, dass diese eine SEBI-Registrierung brauchen, auch wenn sie innerhalb eines Kurses kommen. Allgemeine Methoden zu lehren ist eine andere Tätigkeit, doch die Anordnung verlangt von der Academy auch, keine Live- oder vergangenen Daten mehr zu nutzen, um auf die künftige Bewegung einer bestimmten Aktie hinzuweisen.

## Quellen

- [Final order in the matter of Avadhut Sathe Trading Academy Private Limited, SEBI (23. Oktober 2026)](https://www.sebi.gov.in/sebi_data/attachdocs/oct-2026/ORDER_1792766283.pdf): das 171 Seiten lange Primärdokument für Beträge, Anordnungen, Feststellungen und die Antworten der Adressaten.
- [Who is Avadhut Sathe? Business Today (26. Oktober 2026)](https://www.businesstoday.in/markets/story/who-is-avadhut-sathe-the-trader-behind-the-academy-at-the-centre-of-sebis-rs546-crore-order-563724-2026-10-26): Bericht über die endgültige Anordnung und die Beträge.
- [Who is Avadhut Sathe? SEBI bans dancing finfluencer, The Week (5. Dezember 2025)](https://www.theweek.in/news/biz-tech/2025/12/05/who-is-avadhut-sathe-sebi-bans-dancing-finfluencer-from-securities-market-in-rs-546-crore-case.amp.html): Quelle des Medien-Etiketts und des viralen Videos.
- [SAT upholds SEBI interim order, cuts deposit to Rs 100 crore, LiveLaw (Januar 2026)](https://www.livelawbiz.com/securities-law/sat/sat-upholds-sebi-order-against-avadhut-sathe-academy-cuts-deposit-to-100-crore-520554): die Januar-Entscheidung des Tribunals und die Stellungnahme der Academy.
- [SAT rejects academy plea to withdraw Rs 2.25 crore monthly, LiveLaw (Februar 2026)](https://www.livelawbiz.com/securities-law/sat/securities-appellate-tribunal-rejects-application-filed-by-avadhut-sathe-academy-seeking-continuation-of-interim-relief-523581): die spätere Ablehnung des Tribunals und die Zulassung der Berufung am 19. Dezember 2025.
- [Supreme Court allows academy to withdraw Rs 2.25 crore monthly, LiveLaw (März 2026)](https://www.livelawbiz.com/amp/top-stories/supreme-court-allows-avadhut-sathe-trading-academy-to-withdraw-225-crore-monthly-declines-to-interfere-with-sat-order-526529): der Schritt des Supreme Court.
- [Avadhut Sathe Academy to challenge SEBI's Rs 546 crore refund order, Whalesbook (28. Oktober 2026)](https://www.whalesbook.com/news/English/sebiexchange/Avadhut-Sathe-Academy-to-Challenge-SEBIs-Rs-546-Crore-Refund-Order/6ae197b14fc30694db4fab1d): der einzige gefundene Bericht über die Reaktion der Academy auf die endgültige Anordnung.
- [Caution for investors on pump and dump schemes, SEBI investor site](https://investor.sebi.gov.in/pdf/Pump%20and%20Dump%20Scam%20final.pdf): SEBIs eigener Rat, nur mit registrierten Vermittlern zusammenzuarbeiten.

*Dieser Beitrag beruht auf öffentlich zugänglichen Quellen, Stand 30. Oktober 2026. Du hast einen Fehler gefunden? Schreib an info@setupbook.io.*