# SEBI meminta akademi trading mengembalikan Rs 546 crore. Inilah isi perintah setebal 171 halaman

> Perintah akhir SEBI 23 Oktober 2026 meminta akademi trading Avadhut Sathe mengembalikan Rs 546.17 crore dan melarangnya dua tahun. Isi perintahnya.

- Source: https://setupbook.io/id/blog/putusan-sebi-avadhut-sathe-akademi-trading-rs-546-crore
- Site: SetupBook
- Language: id
- Published: 2026-10-30
- Tags: berita, regulasi, india
- en: https://setupbook.io/blog/avadhut-sathe-sebi-order-explained
- tr: https://setupbook.io/tr/blog/avadhut-sathe-sebi-karari-546-crore-iade-ne-diyor
- es: https://setupbook.io/es/blog/avadhut-sathe-orden-sebi-546-crore-explicada
- pt: https://setupbook.io/pt/blog/ordem-sebi-avadhut-sathe-reembolso-rs-546-crore
- vi: https://setupbook.io/vi/blog/avadhut-sathe-sebi-quyet-dinh-hoan-tien-546-crore
- de: https://setupbook.io/de/blog/avadhut-sathe-sebi-anordnung-546-crore-erklaert
- fr: https://setupbook.io/fr/blog/ordonnance-sebi-avadhut-sathe-rs-546-crore-expliquee
- ar: https://setupbook.io/ar/blog/avadhut-sathe-sebi-order-explained

Pada 23 Oktober 2026, SEBI, regulator pasar India, menandatangani perintah akhir setebal 171 halaman terhadap Avadhut Sathe Trading Academy dan pendirinya, Avadhut Sathe. Perintah itu meminta mereka mengembalikan Rs 546.17 crore kepada orang-orang yang membayar kursus mereka. Satu crore adalah 10 juta rupee, jadi totalnya sekitar Rs 5.5 miliar. Perintah itu juga melarang mereka beroperasi di pasar sekuritas setidaknya selama dua tahun. SEBI menyatakan program berbayar dan grup WhatsApp itu memberi saran saham tanpa izin yang disyaratkan undang-undang. Akademi mengatakan pihaknya mengajar dan tidak memberi saran, dan satu media melaporkan bahwa mereka akan mengajukan banding.

The Week memakai "dancing finfluencer" dalam judul Desember 2025 tentang Sathe dan menulis bahwa video tahun 2023 yang memperlihatkan dia menari saat sesi trading menjadi viral. Label itu milik media. Perintahnya sendiri tidak memakai kedua kata itu.

Mengapa seorang trader perlu peduli, di mana pun ia tinggal? Karena kasus ini menyangkut garis yang dilewati hampir semua sekolah trading. Kapan pelajaran dengan trade langsung berubah menjadi saran? Kalau seorang mentor membagikan entry, target dan stop loss di dalam kursus berbayar, perintah ini menunjukkan bagaimana satu regulator membacanya.

## Garis waktu singkat

Baris sampai Desember 2025 menunjukkan apa yang dikatakan atau dilakukan SEBI sebelum mendengar pihak akademi. Baris berikutnya adalah keputusan atau laporan.

| Tanggal | Apa yang terjadi | Tercatat di mana |
|---|---|---|
| 1 Maret 2024 | SEBI mengirim akademi peringatan administratif karena hanya menampilkan trade siswa yang profit (versi SEBI) | Perintah akhir, paragraf 2.1 |
| 24 Juli 2025 | SEBI menunjuk otoritas penyelidik | Perintah akhir |
| 20 sampai 21 Agustus 2025 | Penggeledahan dan penyitaan di lokasi ketiga pihak yang dikenai pemberitahuan (noticee), diizinkan oleh pengadilan khusus | Perintah akhir |
| 4 Desember 2025 | Perintah sementara dan surat show-cause. SEBI menyatakan, tanpa sidang dan berdasarkan pandangan awal, bahwa aturan dilanggar. Sekitar Rs 546 crore ditahan | Perintah akhir |
| 19 Desember 2025 | Securities Appellate Tribunal (SAT) menerima banding akademi dan memberi keringanan sementara yang terbatas | LiveLaw |
| 22 Januari 2026 | SAT mempertahankan perintah sementara tetapi memangkas setoran menjadi Rs 100 crore | LiveLaw, perintah akhir |
| 16 Maret 2026 | Mahkamah Agung dilaporkan tidak mengubah putusan SAT dan mengizinkan Rs 2.25 crore per bulan untuk biaya operasional | LiveLaw |
| 17 Maret sampai 13 Oktober 2026 | Empat sidang di hadapan pengambil keputusan SEBI (17 Maret, 6 April, 24 April, 13 Oktober) | Perintah akhir |
| 23 Oktober 2026 | Perintah akhir, ditandatangani di Mumbai oleh N. Murugan, otoritas kuasi-yudisial SEBI | SEBI |
| 28 Oktober 2026 | Satu media melaporkan akademi akan menggugat perintah itu di SAT | Whalesbook |

## Apa yang diperintahkan dalam perintah akhir?

Perintah itu menyebut tiga pihak: akademi (perseroan terbatas swasta), Avadhut Dinkar Sathe, dan Gouri Avadhut Sathe, direktur perusahaan. Bagian uangnya seperti ini.

| Perintah | Siapa | Jumlah atau jangka waktu |
|---|---|---|
| Pengembalian biaya kursus, dibayar bersama-sama | Akademi dan Avadhut Sathe | Rs 546.17 crore dalam lima bulan |
| Bunga 12% per tahun (bunga sederhana), dibayarkan ke dana perlindungan investor SEBI | Akademi dan Avadhut Sathe | Rs 67.87 crore |
| Denda, jatuh tempo dalam 45 hari | Akademi Rs 6 crore, Avadhut Sathe Rs 4 crore, Gouri Sathe Rs 1.5 crore | Rs 11.5 crore secara total |
| Larangan di pasar | Akademi dan Avadhut Sathe | Dua tahun sejak perintah, atau sampai pengembalian selesai, mana yang lebih lama |
| Larangan di pasar | Gouri Sathe | Enam bulan |

Masih ada lagi. Rekening bank tetap dibekukan kecuali untuk membayar pengembalian. Akademi dan Sathe tidak boleh menjual aset, kecuali untuk mendanai pengembalian. Dalam 30 hari mereka harus memasang pengumuman di dua surat kabar nasional (satu berbahasa Inggris, satu berbahasa Hindi) dan satu surat kabar lokal, yang menjelaskan cara mengajukan klaim pengembalian. Sisa dana yang tidak bisa dikembalikan masuk ke rekening escrow SEBI selama setahun, untuk klaim dari pelanggan lain, lalu ke dana perlindungan investor. Mereka juga harus berhenti memberi saran tanpa izin dan berhenti memakai data pasar langsung atau data lampau untuk menunjukkan arah masa depan saham tertentu.

Perintah itu menyatakan Gouri Sathe tidak memberi saran sendiri. Ia dimintai pertanggungjawaban sebagai direktur dan tidak diwajibkan membayar pengembalian.

### Dari mana angka Rs 546.17 crore berasal?

Akademi mengumpulkan biaya Rs 601.38 crore sejak 2015, menurut perintah itu. SEBI tidak menghitung semuanya. SEBI menghitung kursus yang punya bukti langsung, dari 2020 sampai 2025. Program unggulannya, GEO, menyumbang Rs 423.49 crore dari total itu. Satu program mentoring menambah Rs 39.08 crore, dan enam kursus yang lebih kecil membentuk sisanya.

## Mengapa SEBI memperlakukan kursus sebagai layanan saran?

Argumen SEBI punya tiga langkah. Pertama, SEBI menyatakan bukti menunjukkan rekomendasi saham yang spesifik: rekaman dan obrolan WhatsApp dengan level entry dan exit, level stop loss, perkiraan harga, dan posisi live milik Sathe sendiri yang dibagikan selama sesi. Kedua, akses ke sebagian grup WhatsApp memerlukan biaya tahunan, yang oleh perintah itu dianggap sebagai pembayaran untuk layanan. Ketiga, perintah itu menyatakan pengajaran dan rekomendasi tidak bisa dipisahkan. Penjelasan chart yang berakhir dengan pandangan tentang satu saham adalah bagian dari saran, meskipun tidak ada yang mengucapkan "beli".

Perintah itu juga menjawab pembelaan "mereka kan siswa". Perintah itu menyatakan rekomendasi bisa memengaruhi keputusan walaupun datang saat pelajaran, dan menyebut pendengar sebagai siswa tidak menurunkan risiko bertindak berdasarkan rekomendasi itu. Perintah itu menambahkan bahwa kepercayaan pada mentor bisa membuat orang bertindak lebih mudah, itulah sebabnya penasihat terdaftar harus mengikuti aturan tentang kesesuaian dan benturan kepentingan.

Argumen SEBI lebih sempit daripada "mengajar itu ilegal". SEBI mengatakan rekomendasi yang spesifik, yang dijual dengan bayaran, memerlukan pendaftaran meskipun datang di dalam sebuah kursus.

## Apa temuan SEBI tentang video kisah sukses?

Perintah sementara menyatakan akademi menerbitkan testimoni siswa yang menunjukkan laba besar, sementara catatan bursa menunjukkan siswa-siswa itu mengalami kerugian bersih. Perintah akhir memeriksa lima video itu satu per satu, dan tidak menerima semua angka SEBI sebelumnya.

Dalam dua kasus, perintah itu memutuskan tuduhannya tidak terbukti. Pada satu kasus, perhitungan sebelumnya melewatkan opsi yang kedaluwarsa tanpa nilai, sehingga angka labanya tidak lengkap. Pada kasus lain, angka yang dikoreksi untuk satu kontrak futures mengubah dugaan kerugian menjadi laba sekitar Rs 6.29 lakh (satu lakh sama dengan 100,000).

Pada tiga video lainnya, perintah itu menemukan klaimnya tidak cocok dengan catatan. Satu video mengatakan seorang siswa mendapat lebih dari gaji setiap bulan, tetapi akunnya menunjukkan kerugian keseluruhan untuk periode itu. Satu video menyebut laba Rs 2.5 lakh, sedangkan catatan menunjukkan kerugian bersih Rs 13,256.85. Satu video menyebut laba Rs 43.2 lakh dan menambahkan bahwa angkanya terverifikasi, sedangkan catatan menunjukkan kerugian sekitar Rs 5.58 lakh. Perintah itu menyatakan formulir persetujuan siswa membuktikan izin untuk memakai sebuah cerita, bukan bahwa angkanya benar.

Perintah sementara juga menyatakan bahwa trading Sathe sendiri berada dalam kerugian bersih. Perintah akhir menyatakan ia membantah hal ini, dan bahwa perintah itu tidak memutuskan soal tersebut karena tidak ada tuduhan spesifik tentangnya.

## Apa kata pihak lain

Akademi tidak diam. Perintah itu mencatat jawaban mereka dan empat sidang, dan poin utamanya seperti berikut.

- Kursusnya adalah edukasi. Siswa trading lewat akun broker mereka sendiri, dengan risiko sendiri, dan disclaimer menyatakan hal itu.
- Chart dan demonstrasi langsung adalah contoh pengajaran, bukan rekomendasi.
- Sekitar 63,000 siswa ikut serta, dan SEBI menerima 15 keluhan, yang menurut akademi sekitar 0.02%.
- Grup WhatsApp bukan layanan berlangganan.
- Akademi mengatakan tidak ada yang memberi tahu di mana garis antara edukasi dan saran, dan bahwa surat edaran SEBI tanggal 29 Januari 2025 tidak boleh diterapkan pada perbuatan sebelumnya.
- Perintah sementara yang membekukan uang sebelum sidang itu tidak adil dan tidak proporsional.
- Akademi telah menghentikan pelatihan pasar langsung berdasarkan arahan sementara.

SEBI menjawab dalam perintah itu bahwa keputusannya bertumpu pada aturan Investment Advisers and Research Analysts, bukan pada surat edaran, dan bahwa akademi telah diberi kesempatan memeriksa materinya.

Setelah perintah sementara, akademi mengatakan kepada tribunal bahwa pihaknya menyangkal melakukan kesalahan, menyebut kursusnya murni edukatif, dan mengatakan SEBI mengetahui kegiatannya sejak 2020. Setelah perintah akhir, Whalesbook melaporkan pada 28 Oktober bahwa perwakilan hukum akademi akan membawa kasus ini ke SAT. Laporan itu tidak menyebut juru bicara. Kami tidak menemukan banding yang sudah diajukan atau penangguhan per 30 Oktober 2026.

## Yang bisa dipetik trader

Banyak kursus berada dekat garis ini, jadi beberapa kebiasaan membantu.

1. **Cek register sebelum membayar.** Peringatan investor SEBI sendiri mengatakan agar hanya berurusan dengan perantara terdaftar dan waspada pada janji imbal hasil. Di luar India, pakai register publik regulator di negara Anda.
2. **Simpan dokumennya pada hari Anda membeli.** Simpan tangkapan layar bertanggal dari halaman kursus, brosur, disclaimer, kuitansi biaya dan undangan ke grup WhatsApp atau Telegram mana pun. Kalau suatu hari proses pengembalian dibuka, catatan bertanggal adalah yang Anda tunjukkan.
3. **Tanyakan apa yang ada di balik testimoni.** Ujian SEBI sederhana: bandingkan klaim dengan catatan laba-rugi bursa untuk tanggal yang sama. Angka yang penting adalah [net P&L](https://setupbook.io/id/glossary/net-pnl), bukan trade terbaik.
4. **Beri tag pada trade yang berasal dari panggilan orang lain.** Catat entry, [stop loss](https://setupbook.io/id/glossary/stop-loss) dan apakah Anda mengikuti panggilan itu apa adanya. Setelah 50 trade, bandingkan dengan ide Anda sendiri. Jurnal yang dibangun dari data broker Anda sendiri menyelesaikan perdebatan tentang apa yang benar-benar Anda trading dan bagaimana hasil panggilan itu. Dasar-dasarnya ada di [cara membuat jurnal trading](https://setupbook.io/id/blog/how-to-keep-a-trading-journal).

## Pertanyaan yang sering diajukan

### Apa yang diputuskan perintah akhir SEBI tanggal 23 Oktober 2026?

Perintah itu menemukan bahwa akademi dan Avadhut Sathe memberi saran investasi dan riset tanpa pendaftaran, dan memakai promosi yang menyesatkan. Perintah itu mengarahkan pengembalian Rs 546.17 crore ditambah bunga Rs 67.87 crore, denda Rs 11.5 crore, dan larangan di pasar. Ini adalah temuan SEBI dalam perintah yang masih bisa digugat.

### Apakah Avadhut Sathe dihukum atas tindak pidana?

Tidak. Ini perintah regulator dari SEBI, bukan putusan pengadilan pidana. Kami tidak menemukan perkara pidana dalam dokumen dan laporan yang kami baca.

### Bisakah perintah itu diajukan banding?

Bisa. Perintah SEBI dapat dibawa ke Securities Appellate Tribunal, dan akademi sudah memakai jalur itu terhadap perintah sementara pada 2025 dan 2026. Perintah itu sendiri menyatakan tunduk pada perintah pengadilan. Satu media melaporkan banding direncanakan, dan kami tidak bisa memastikan bahwa banding sudah diajukan.

### Apakah para siswa akan mendapat uangnya kembali?

Perintah itu mewajibkan pengembalian lewat rekening bank khusus dalam lima bulan, dan pengumuman publik yang menjelaskan cara mengajukan klaim. Pantau pengumuman itu kalau Anda ikut dalam program yang tercakup. Pengumuman itu harus memuat proses klaim dan seorang narahubung. Hasilnya bisa berubah kalau sebuah tribunal turun tangan.

### Apakah mengajar trading itu ilegal di India?

Perintah itu menyasar rekomendasi berbayar yang spesifik untuk saham tertentu, bukan pengajaran itu sendiri. Perintah itu menyatakan rekomendasi seperti itu memerlukan pendaftaran SEBI meskipun datang di dalam kursus. Mengajarkan metode umum adalah kegiatan yang berbeda, walaupun perintah itu juga meminta akademi berhenti memakai data langsung atau data lampau untuk menunjuk pergerakan masa depan saham tertentu.

## Sumber

- [Final order in the matter of Avadhut Sathe Trading Academy Private Limited, SEBI (23 Oktober 2026)](https://www.sebi.gov.in/sebi_data/attachdocs/oct-2026/ORDER_1792766283.pdf): dokumen primer 171 halaman yang dipakai untuk jumlah, arahan, temuan dan jawaban para noticee.
- [Who is Avadhut Sathe? Business Today (26 Oktober 2026)](https://www.businesstoday.in/markets/story/who-is-avadhut-sathe-the-trader-behind-the-academy-at-the-centre-of-sebis-rs546-crore-order-563724-2026-10-26): laporan tentang perintah akhir dan jumlahnya.
- [Who is Avadhut Sathe? SEBI bans dancing finfluencer, The Week (5 Desember 2025)](https://www.theweek.in/news/biz-tech/2025/12/05/who-is-avadhut-sathe-sebi-bans-dancing-finfluencer-from-securities-market-in-rs-546-crore-case.amp.html): sumber label media dan video viral.
- [SAT upholds SEBI interim order, cuts deposit to Rs 100 crore, LiveLaw (Januari 2026)](https://www.livelawbiz.com/securities-law/sat/sat-upholds-sebi-order-against-avadhut-sathe-academy-cuts-deposit-to-100-crore-520554): putusan tribunal bulan Januari dan pernyataan akademi.
- [SAT rejects academy plea to withdraw Rs 2.25 crore monthly, LiveLaw (Februari 2026)](https://www.livelawbiz.com/securities-law/sat/securities-appellate-tribunal-rejects-application-filed-by-avadhut-sathe-academy-seeking-continuation-of-interim-relief-523581): penolakan tribunal berikutnya dan diterimanya banding pada 19 Desember 2025.
- [Supreme Court allows academy to withdraw Rs 2.25 crore monthly, LiveLaw (Maret 2026)](https://www.livelawbiz.com/amp/top-stories/supreme-court-allows-avadhut-sathe-trading-academy-to-withdraw-225-crore-monthly-declines-to-interfere-with-sat-order-526529): langkah Mahkamah Agung.
- [Avadhut Sathe Academy to challenge SEBI's Rs 546 crore refund order, Whalesbook (28 Oktober 2026)](https://www.whalesbook.com/news/English/sebiexchange/Avadhut-Sathe-Academy-to-Challenge-SEBIs-Rs-546-Crore-Refund-Order/6ae197b14fc30694db4fab1d): satu-satunya laporan yang kami temukan tentang reaksi akademi terhadap perintah akhir.
- [Caution for investors on pump and dump schemes, situs investor SEBI](https://investor.sebi.gov.in/pdf/Pump%20and%20Dump%20Scam%20final.pdf): saran SEBI sendiri untuk hanya berurusan dengan perantara terdaftar.

*Artikel ini berdasarkan sumber publik per 30 Oktober 2026. Menemukan kesalahan? Tulis ke info@setupbook.io.*