Tous les livres de trading ont un chapitre sur la psychologie et tous finissent de la même façon : contrôlez vos émotions, suivez votre plan, pas de revenge trading. Vrai, et inutile, parce que rien de tout cela n'est mesurable. On n'améliore pas un ressenti. On améliore un chiffre, et l'état du trader est un chiffre si vous le demandez comme le font les psychologues.
Cet article montre comment : quelles questions valent la peine d'être posées, pourquoi elles sont si peu nombreuses, ce que la recherche sur les traders a réellement trouvé, et à quoi ressemblent les quatre graphiques quand vous lisez votre propre état face à vos propres trades.
Ce que dit la recherche sur les traders et l'émotion
L'étude la plus connue a suivi 80 day traders pendant cinq semaines avec un questionnaire quotidien sur leur état émotionnel et a rapproché les réponses du P&L journalier de chaque trader (Lo, Repin et Steenbarger, American Economic Review, 2005). Le résultat n'était pas « les traders calmes gagnent ». Il était plus tranchant : les traders dont les réactions émotionnelles aux gains et aux pertes étaient plus intenses faisaient nettement moins bien, et les grandes variations soudaines d'état étaient les plus coûteuses de toutes. Les traits de personnalité ne prédisaient rien. La variation, oui.
Une seconde étude a interrogé 118 traders professionnels sur leur manière de gérer l'émotion (Fenton-O'Creevy et collègues, 2011). Les plus performants ne réprimaient pas leurs sentiments ; ils les géraient avant la décision : choisir quand trader, recadrer une perte, écrire les choses. La répression pendant le trade était la stratégie perdante.
Et puis il y a le tilt, le mot du poker pour l'état qui suit un mauvais coup et dans lequel vous cessez de jouer votre jeu. Il a sa propre échelle validée (l'Online Poker Tilt Scale) et il empire avec le manque de sommeil. Les données sur le sommeil et la prise de risque sont contrastées dans les tâches de laboratoire, et c'est exactement pour cela qu'il faut le mesurer dans vos propres données plutôt que de faire confiance à une règle approximative.
Mis ensemble : l'état qui compte n'est pas une étiquette d'humeur. C'est l'ampleur de votre écart par rapport à votre niveau de base, et le fait d'être entré dans le trade calme ou en tilt.
Pourquoi cinq questions suffisent
Les psychologues qui échantillonnent l'humeur plusieurs fois par jour ne distribuent pas de questionnaires à vingt items. Ils utilisent un ou deux items bipolaires par dimension, parce que des décennies d'évaluation ambulatoire montrent qu'un seul item bien formulé est assez sensible et fiable quand il est posé de façon répétée. Les dimensions standard viennent du Multidimensional Mood Questionnaire : bon–mauvais (humeur), éveillé–fatigué (énergie) et calme–nerveux (calme). La qualité du sommeil a sa propre échelle à un item, validée face au long questionnaire de Pittsburgh. La fatigue et le stress ont aussi des versions à un item.
L'instrument complet est donc :
Cinq clics, dont deux que vous sauterez souvent. Les trois du matin sont ce qui prédit la journée, parce qu'ils sont répondus avant que le P&L existe. La question à l'entrée attrape ce qu'un chiffre quotidien ne peut pas : le deuxième trade après une perte. L'humeur du soir existe pour une seule raison, la variation : soir moins matin est l'indicateur le moins cher de la « réaction intense » que l'étude de 2005 a chiffrée.
Lire votre état face à vos trades
Une fois les chiffres là, quatre questions trouvent une réponse dans votre propre journal.
Quelle émotion gagne de l'argent ? Groupez les trades par l'étiquette que vous leur avez donnée (calme, concentré, excité, fatigué, anxieux, en colère, FOMO) et regardez le net et le taux de réussite par étiquette. La plupart des traders trouvent deux ou trois étiquettes qui ne gagnent jamais d'argent. Cette liste est votre liste « ne pas trader », et elle est personnelle ; celle de personne d'autre ne s'applique.
Que fait une nuit courte ? Classez vos journées par sommeil du matin (1–2, 3, 4–5) et comparez les trades par jour, le net par jour et la part de trades qui portaient un tag d'erreur. Le chiffre qui compte n'est généralement pas le net ; c'est la part d'erreurs. Dans le journal exemple du guide, les trades ouverts les jours notés 1–2 en sommeil portaient un tag d'erreur 78 % du temps ; les jours notés 4–5, 6 %.
Les entrées en tilt coûtent-elles plus cher ? Pour chaque état à l'entrée de 1 à 5, la part de trades avec un tag d'erreur. Si la barre de 1–2 est haute et celle de 4–5 est basse, vous avez trouvé le levier : pas « soyez discipliné », mais « ne cliquez pas quand vous vous noteriez sous 3 ».
Comment mon humeur bouge-t-elle avec mon argent ? La mesure de votre choix tracée jour par jour sur une échelle de 1 à 5, avec le P&L journalier en dessous aux mêmes dates. C'est là que la variation devient visible, et là qu'une semaine perdante qui a commencé par trois nuits courtes ne ressemble pas à une semaine qui a commencé calme.
Deux avertissements vont avec chacun de ces graphiques. D'abord, les petits échantillons : dix journées notées disent peu ; quarante commencent à vouloir dire quelque chose. Ensuite, le sens de la causalité : une mauvaise journée fait baisser l'humeur du soir aussi sûrement qu'une mauvaise humeur du matin fait une mauvaise journée. C'est pour cela que les questions du matin portent le poids. Elles ont été répondues avant que le marché ait son mot à dire.
Comment faire dans SetupBook
SetupBook pose exactement les cinq questions ci-dessus et rien d'autre. Les trois du matin sont sur la carte « Aujourd'hui » du tableau de bord et s'enregistrent au clic, sans bouton, sans rappel, rien d'obligatoire. L'état à l'entrée est un clic à l'étape un du formulaire de trade, là où vous notez le trade en l'ouvrant. L'humeur du soir vit dans le journal à côté de votre revue de fin de journée. Les quatre graphiques ci-dessus forment le bloc Psychologie de la page Analyses, avec le même sélecteur de période que tout le reste, un badge n gris sous cinq échantillons, et une note « Comment c'est mesuré » qui renvoie à la méthode complète avec ses sources.
Le check-in, le calme à l'entrée, l'humeur du soir et les quatre graphiques font partie de Pro ; l'étiquette d'émotion reste sur le plan gratuit. Le guide d'utilisation parcourt les graphiques avec son journal exemple. Si vous voulez savoir comment vous tradez avec quatre heures de sommeil, commencez 14 jours gratuits, activez les check-ins et cliquez sur trois cases demain matin : une carte lance l'essai et rien n'est prélevé pendant 14 jours. Le graphique vous le dira dans un mois.
Pour l'autre moitié du tableau, le coût de chaque erreur en argent, lisez combien coûtent vos erreurs de trading.