Cách dùng máy tính rủi ro phá sản
- Nhập tỷ lệ thắng là phần trăm số lệnh bạn thắng.
- Nhập tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro (reward to risk), là lãi trung bình chia cho lỗ trung bình. Payoff 1.5 nghĩa là lãi trung bình gấp một lần rưỡi lỗ trung bình.
- Nhập rủi ro mỗi lệnh theo phần trăm vốn hiện tại của bạn.
- Đặt mức phá sản. Đây là phần lỗ trên vốn ban đầu mà bạn coi là phá sản: 100% cho một tài khoản sạch sành sanh, 30% hoặc 50% cho điểm mà bạn sẽ ngừng giao dịch, hoặc giới hạn drawdown của một tài khoản prop firm.
- Chọn số lệnh để đo.
Con số chính là xác suất chạm mức phá sản trong chừng đó lệnh. Một biểu đồ hình quạt cho thấy vốn có thể diễn biến ra sao, và biểu đồ thứ hai cho thấy xác suất phá sản thay đổi thế nào khi bạn đặt rủi ro nhiều hơn hoặc ít hơn ở mỗi lệnh.
Rủi ro phá sản được tính như thế nào
Có hai cách đặt một con số cho nó, và máy tính hiện cả hai.
Mô phỏng. Máy tính chạy chuỗi lệnh của bạn 2,000 lần. Mỗi lệnh thắng với tỷ lệ thắng của bạn, cộng vào vốn mức rủi ro của bạn nhân tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro khi thắng, và trừ đi mức rủi ro khi thua, luôn theo phần trăm vốn hiện tại. Một lần chạy bị phá sản khi vốn của nó lần đầu chạm mức phá sản. Tỷ lệ các lần chạy bị phá sản là xác suất. Các lần rút ngẫu nhiên dùng một seed cố định, nên cùng đầu vào luôn cho cùng đáp số.
Công thức. Khi không giới hạn số lệnh và mỗi lần đặt rủi ro một số tiền cố định, xác suất từng mất mức phá sản ÷ rủi ro đơn vị là z lũy thừa số đó, trong đó z nằm giữa 0 và 1 là nghiệm của thắng × z^payoff + thua ÷ z = 1. Với payoff đều, công thức này rút gọn thành (tỷ lệ thua ÷ tỷ lệ thắng) lũy thừa số đơn vị rủi ro. Một hệ thống không có lợi thế chắc chắn sẽ bị phá sản nếu có đủ lệnh.
Mô phỏng có tính đến lãi kép và giới hạn số lệnh, còn công thức thì không, nên hai con số lệch nhau một chút. Chúng kể cùng một câu chuyện.
Ví dụ minh họa
Một trader thắng 45% số lệnh với lãi trung bình gấp một lần rưỡi lỗ trung bình, đặt rủi ro 3% vốn mỗi lệnh và coi khoản lỗ 30% là phá sản.
Hệ thống có lợi thế dương mà vẫn có xác suất gần một phần năm bị lỗ 30%. Biểu đồ giải thích lý do: ngay cả khi có lợi thế, một chuỗi tám hay chín lệnh thua liên tiếp không hiếm ở tỷ lệ thắng 45%, và ở rủi ro 3% mỗi lệnh thua đều rất đắt.
Điều gì quyết định rủi ro phá sản
- Rủi ro mỗi lệnh. Đòn bẩy mạnh nhất. Hạ rủi ro từ 3% xuống 2% trong ví dụ đưa xác suất phá sản xuống khoảng 6%, và 1% đưa nó xuống khoảng 0.4%. Biểu đồ thứ hai vẽ toàn bộ đường cong.
- Lợi thế. Tỷ lệ thắng hoặc tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro cao hơn làm giảm rủi ro, và không có lợi thế thì phá sản là chắc chắn.
- Mức phá sản. Một giới hạn chặt thì đạt tới sớm hơn. Giới hạn drawdown của prop firm là những mức phá sản chặt, đó là lý do cùng một hệ thống sống được trên tài khoản cá nhân có thể trượt một thử thách.
- Số lệnh. Nhiều lệnh hơn cho nhiều cơ hội hơn để gặp một chuỗi xui.
Điểm của máy tính là để so sánh. Hãy chạy số liệu của bạn, rồi thay rủi ro mỗi lệnh và xem xác suất giảm xuống. Đó là lập luận tốt hơn bất kỳ quy tắc ngón tay cái nào cho việc giữ rủi ro nhỏ.
Vì sao lợi thế dương không bảo vệ bạn
Lợi thế phát huy qua nhiều lệnh, còn phá sản xảy ra trong một đoạn của chúng. Vì các khoản lỗ bị trừ từ một số dư đang co lại còn các khoản lãi cộng vào nó, một chuỗi thua ở đầu gây hại nhiều hơn cùng chuỗi đó ở về sau. Lãi kép làm thiệt hại tệ hơn phép tính trung bình gợi ý. Một trader có lợi thế thật nhưng đặt rủi ro quá nhiều vẫn có thể cháy tài khoản trước khi lợi thế kịp thể hiện.
Hãy đọc mục rủi ro mỗi lệnh và drawdown, và dùng máy tính khối lượng lệnh để đổi mức rủi ro bạn chọn thành cỡ lệnh.
Những sai lầm thường gặp về rủi ro phá sản
- Dùng tỷ lệ thắng và payoff bạn mong muốn. Hãy dùng mức trung bình từ lịch sử lệnh của chính bạn, sau chi phí.
- Đặt mức phá sản ở 100%. Phần lớn trader dừng lại từ rất lâu trước khi tài khoản hết sạch. Hãy dùng mức lỗ sẽ chấm dứt việc giao dịch của bạn, hoặc giới hạn drawdown của quỹ.
- Đọc phần trăm như một dự báo. Đó là một mô hình các lệnh độc lập, và thị trường không gọn gàng như thế.
- Bỏ qua các vị thế tương quan. Ba lệnh mở trên các cặp tương quan gần với một lệnh lớn hơn là ba lệnh nhỏ.
Những điều máy tính không biết
Mô phỏng giả định mỗi lệnh độc lập, mọi lệnh thắng cùng cỡ và mọi lệnh thua cùng cỡ, và tỷ lệ thắng của bạn không đổi. Kết quả thật có đuôi dày, có chuỗi, đổi chế độ thị trường và có chi phí. Trượt giá và gap cũng có thể làm một khoản lỗ lớn hơn dự định. Hãy dùng con số để so sánh các lựa chọn và thấy hình dạng của rủi ro, không phải để hứa hẹn một kết quả. Không nội dung nào ở đây là lời khuyên đầu tư.
Câu hỏi thường gặp
Rủi ro phá sản (risk of ruin) trong trading là gì?
Đó là xác suất một chuỗi lỗ làm tài khoản của bạn giảm xuống mức bạn định nghĩa là phá sản, có thể là mất toàn bộ hoặc một drawdown mà sau đó bạn sẽ ngừng giao dịch.
Tính rủi ro phá sản như thế nào?
Với một mức rủi ro cố định và số lệnh không giới hạn, hãy giải z trong thắng × z^payoff + thua ÷ z = 1 rồi lũy thừa nó với mức phá sản chia cho rủi ro. Với các trường hợp khác, mô phỏng tỷ lệ thắng, payoff và rủi ro của bạn, như máy tính này làm, chính xác hơn.
Rủi ro phá sản bao nhiêu là chấp nhận được?
Nhiều trader chuyên nghiệp nhắm dưới 1% trong thời hạn giao dịch của họ. Dưới 5% là một mức trần phổ biến. Mức phù hợp phụ thuộc vào việc một tài khoản bị phá sản sẽ làm bạn tốn kém bao nhiêu và số tiền đó là vay mượn hay cần dùng.
Tỷ lệ thắng cao hơn có làm giảm rủi ro phá sản không?
Có, và tỷ lệ lợi nhuận/rủi ro cao hơn cũng vậy. Cả hai đều nâng lợi thế mỗi lệnh của bạn. Rủi ro mỗi lệnh thường có tác động lớn nhất.
Vì sao rủi ro phá sản của tôi là 100%?
Nếu tỷ lệ thắng nhân payoff của bạn không lớn hơn tỷ lệ thua, chuỗi lệnh không có lợi thế và giá trị kỳ vọng của nó bằng không hoặc âm. Với đủ lệnh, phá sản là chắc chắn.
Rủi ro mỗi lệnh thay đổi rủi ro phá sản như thế nào?
Rất mạnh. Giảm một nửa rủi ro mỗi lệnh làm được nhiều hơn việc giảm một nửa xác suất phá sản, vì cần nhiều lệnh thua liên tiếp hơn hẳn để chạm mức phá sản. Biểu đồ thứ hai trên trang này cho thấy đường cong với số liệu của bạn.
Tôi có nên dùng 100% làm mức phá sản không?
Chỉ khi bạn sẽ giao dịch cho đến khi tài khoản cạn sạch. Phần lớn trader và gần như mọi quy tắc tài khoản được cấp vốn đều vạch đường sớm hơn, vì vậy hãy dùng mức lỗ sẽ khiến bạn dừng lại hoặc vi phạm quy tắc.
Tôi nên mô phỏng bao nhiêu lệnh?
Số lệnh bạn kỳ vọng thực hiện trong khoảng thời gian bạn quan tâm, ví dụ một năm. Nhiều lệnh hơn cho nhiều cơ hội phá sản hơn, nên xác suất tăng theo cửa sổ thời gian.