Trefferquote und Erwartungswert sagen dir, ob eine Strategie Geld verdient. Sie sagen nichts darüber, ob du die Trades gut managst, sobald du drin bist. Dafür brauchst du zwei Zahlen, die die meisten Tagebücher sammeln und wenige Trader lesen: die Maximum Adverse Excursion (MAE) und die Maximum Favorable Excursion (MFE). Zusammen beantworten sie die Fragen, die sonst dem Gefühl überlassen bleiben: Sind meine Stops zu eng, steige ich zu früh aus, lasse ich Gewinner zu Verlierern werden.
Die Definitionen, an einem Trade
MAE ist der weiteste Weg, den der Trade zwischen Einstieg und Ausstieg gegen dich gelaufen ist, bevor er geschlossen wurde. MFE ist der weiteste Weg zu deinen Gunsten. Beide werden vom Einstiegspreis aus gemessen und sind am nützlichsten in R, als Vielfaches deines Anfangsrisikos.
Nimm einen Long auf EURUSD:
Zwei abgeleitete Zahlen folgen. Exit-Effizienz ist realisiertes R geteilt durch MFE: 1,0 / 2,5 = 40 %. Verschenkt ist MFE minus realisiert: 1,5R. Ein Trade sagt nichts; die Durchschnitte über dreißig Trades sagen sehr viel.
Was die MAE über deine Stops sagt
Schau dir die MAE deiner Gewinner an. Laufen Gewinner fast nie mehr als 0,5R gegen dich, bevor sie funktionieren, ist dein Stop doppelt so weit, wie er sein müsste. Den Stop bei gleichem Risiko zu halbieren verdoppelt die Größe und verdoppelt jedes R, das du machst, ohne den Einstieg zu verändern.
Jetzt schau dir die MAE deiner Verlierer an. Ist ein großer Teil davon genau bis 1R gelaufen und dann in die andere Richtung gedreht (der Trade hätte mit einem weiteren Stop gewonnen), liegt der Stop im Rauschen des Marktes. Die Lösung ist nicht ein weiterer Stop bei gleicher Größe; es ist ein weiterer Stop bei kleinerer Größe, damit das Risiko in Geld gleich bleibt.
Das Muster, das du fürchten musst, ist ein Cluster von Verlierern mit MAE deutlich über 1R. Das sind Trades, bei denen der Stop verschoben oder nicht gesetzt wurde. Sie gehören in die Fehler-Tags, nicht in die Stop-Diskussion.
Was die MFE über deine Ausstiege sagt
Schau dir die MFE deiner Verlierer an. Ein Verlierer mit einer MFE von 1,2R war irgendwann ein Gewinner und wurde zurückgegeben. Ein solcher Trade ist normal. Liegt die durchschnittliche MFE deiner Verlierer über 1R, hast du ein Management-Problem, das kein Einstieg beheben kann: Gewinner werden regelmäßig zu Verlierern. Die übliche Kur ist eine Regel, die den Stop auf Breakeven zieht, sobald der Trade eine definierte MFE erreicht, und die kannst du jetzt aus Daten festlegen statt aus Gewohnheit.
Dann schau dir die MFE der Gewinner gegen das an, was du realisiert hast. Eine durchschnittliche Exit-Effizienz um 30 % bis 60 % ist für diskretionäre Trader normal; niemand verkauft am Hoch. Unter 25 % heißt systematisch zu frühe Ausstiege, und die Zahl daneben, verschenktes R pro Trade, sind die Kosten dieser Gewohnheit in derselben Einheit wie alles andere.
Vier Muster und was du dagegen tust
Handle nicht auf Basis von weniger als dreißig Trades pro Setup. MAE und MFE sind von Natur aus verrauscht, und eine Strategie mit wenigen großen Gewinnern zeigt immer eine niedrige durchschnittliche Exit-Effizienz; das ist die Form des Edge, kein Fehler.
MAE und MFE von Hand erfassen
Kommen deine Trades aus einem Broker-Bericht, enthält die Plattform die Excursions selten, das ist also eines der wenigen Dinge, die sich von Hand nachzutragen lohnen. Öffne nach dem Schließen des Trades den Chart, schau dir die Spanne zwischen Einstieg und Ausstieg an und notiere zwei Preise: den schlechtesten und den besten, den der Trade erreicht hat. Das sind dreißig Sekunden pro Trade. Trag sie als Preise ein und lass das Tagebuch sie mit dem Stop, den du beim Einstieg erfasst hast, in R umrechnen.
Ein Detail, das zählt: Miss vom Einstieg bis zum Ausstieg, nicht vom Einstieg bis zum Tagesende. Was der Preis gemacht hat, nachdem du draußen warst, ist eine andere Frage (und eine weniger nützliche, denn ohne einen anderen Plan hättest du nicht darauf reagieren können).
In SetupBook
Der Preis-Schritt des Trade-Formulars hat Felder für MAE und MFE mit einem kurzen Hilfetext, neben Stop und Ziel, und sie lassen sich später aus der Trades-Tabelle nachtragen. Die Analysen-Seite hat eine Exit-Analyse-Karte, die daraus gebaut ist: Exit-Effizienz, verschenktes R, MFE gegen realisiertes R für die Gewinner und die Zahl der Verluste, die vor dem Drehen schon bei +1R standen. Der Analysen-Abschnitt des Handbuchs erklärt jede Zahl mit den Trades des Beispiel-Tagebuchs. Die Exit-Analyse gehört auch zum kostenlosen Plan, und jedes Tagebuch startet mit 14 Tagen Pro.